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建筑業的利潤究竟有多低,一文告訴你

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建筑業的利潤究竟有多低,一文告訴你

彩票的走势图怎么看 www.kqqle.com 建筑業利潤低已經是眾所周知的事實了。一般建筑企業的凈利潤率在1—3%之間,即使利潤率低于1%的企業也不在少數。有讀者給我們留言上游的房地產行業利潤率可以達到15%,受全民追捧的互聯網行業利潤率可以高達20%以上,那么,營業收入規模那么大的建筑業,利潤率為什么這么低呢?

如果只從建筑業本身去分析,大家可能會說,建筑業的項目收入低,建筑企業成本控制較差等等。那么,建筑行業和那些高利潤、好賺錢的行業比,到底差在哪里?本文就拿財富500強榜單上的同級不同行業的企業進行比對,看看建筑企業賺來的錢都花哪去了。

本篇根據兩個條件:在A股上市,排名靠前,從建筑行業和房地產行業各選擇了15家企業作為比對的樣本,分別是:

房地產行業:萬科A、保利地產新城控股、華夏幸福、綠地控股、招商蛇口、陽光城、金地集團、金科股份、榮盛發展、藍光發展、泰禾集團、建發股份、首開股份、華僑城A。

建筑行業:中國建筑、中國中鐵、中國鐵建、中國交建、中國電建、中國中冶、上海建工、葛洲壩、中國化學、中國核建、重慶建工、中南建設、四川路橋、安徽建工、隧道股份。

選擇A股上市企業是考慮到財務數據的可比性,選擇排名靠前的企業主要是因為大型企業的成本管理和控制在行業內處于比較高的水平。另外,除了四大央企的營業收入顯著高于其他企業之外,選擇的建筑企業和房地產企業營業收入與規?;鞠嗟?。

我們對兩個行業30家企業的利潤表數據進行分析比對,發現建筑行業和房地產行業最主要的差別是營業成本,其他三大期間費用(管理費用、銷售費用、財務費用)以及各種其他類損益差別較小,某些費用項目建筑行業做得更好,具體分析如下。

1

建筑企業營業成本率普遍偏高

從房地產行業和建筑行業企業的營業成本率(營業成本/營業收入)來看,房地產企業的營業成本率總體低于建筑企業的營業成本率。15家建筑企業的營業成本率平均為89%,最高達到95%(重慶建工),最低也有84%(葛洲壩),說明建筑企業營業收入中的80%甚至90%都用于采購材料、支付人工成本和支付分包方提供的勞務。15家房地產企業的營業成本率平均僅有67%,最高也達到了92%,最低卻只有40%(華僑城A)。
房地產企業的營業成本最主要的部分為土地使用權成本和建設成本,分別占營業成本的30%和40%左右,而建筑企業的營業成本主要花費在分包成本、原材料上,分別占營業成本的30%左右。雖然房地產企業從政府拿地的價格不能固定,低價有時也會高到令人咋舌的地步,而建材價格和勞動力價格要相對穩定,但是房地產企業的議價能力要高于建筑企業。低價上漲10%,房價也可以有相應的漲幅;建材價格、勞動力價格上漲,報價卻很難達到同水平的漲幅。

2

建筑企業銷售費用低,營業稅金低,研發費用稍高

雖然建筑企業營業成本率高于房地產企業,但是在營業稅金、期間費用等的管理上,總體來說更加良好。

從營業稅金率(營業稅金及附加/營業收入)和銷售費用率(銷售費用/營業收入)也可以明顯看出,建筑企業在繳納營業稅金和銷售事務上的花費較少,除中國建筑(1.4%)、葛洲壩(1.4%)和上海建工(1.1%)外,其余12家建筑企業的銷售費用率均低于1%,房地產企業的銷售費用率則在2-6%之間分布。這兩項成本的差異主要也是因為兩個行業的特征。
大型建筑企業獲得項目主要依靠投標,相對依靠銷售較多的房地產企業來說,銷售費用的花費自然較少。又因為營業稅金及附加中包含了土地使用稅,房地產企業需要繳納較大數額的土地使用稅,因而在這兩項目費用比率上,建筑企業要低于房地產行業。
另外,建筑企業的管理費用率要稍高于房地產企業,主要是因為其中研發費用率高于房地產企業導致。
其他如財務費用率和資產減值損失率,房地產企業和建筑企業相差較小。

3

建筑企業凈利潤率分布均勻,房地產行業凈利率差異較大

從凈利率的數據可以看到,15家建筑企業僅有兩家凈利率超過5%,而房地產企業凈利率超過20%的有四家,低于10%的僅有6家,低于5%的僅兩家。建筑企業的凈利潤介于1%和6%之間,房地產企業的凈利率分布在3-24%,跨度較大。
雖然也有個別企業的利潤率較低,但是整體上,建筑企業的利潤率還是要低于房地產企業。建筑企業呈現的是“均勻的低”,房地產行業是“有差異的高”。
建筑行業利潤低,并不一定是因為建筑業不善于進行成本管理,我們拿建筑行業的龍頭企業,也是公認的管理體比較完善的企業與房地產行業對比,發現建筑企業和房地產企業的利潤率差距,就樣本來說,該差異平均達到22%,這樣的差距要求建筑企業要花費更多的心力在其他成本費用項目的管理上。
差距主要還是來自于營業成本,分解下去主要是因為建筑行業的分包成本和材料采購成本。分包企業也是從事建筑業務的企業,整個行業利潤率低,接受分包業務的企業也不能幸免。
因而企業想要提升利潤率,還是要繼續增加對成本的控制,重新整合產業鏈上下游,加強自身的議價能力。雖然是老生常談,卻也是建筑企業賺取利潤的有效途徑。如今建筑行業的局域網絡正在涌現,在產業上下游之間跟同業之間存在給共同的利益構建了行業協作的網絡。更多的數據和資產在鏈上流轉,才能提高整個產業協同效率和價值鏈的變現。展望未來,建筑行業上下游將逐漸產生連接,最終形成萬鏈互聯的價值互聯網時代,全球共德資源平臺的出現正是建筑互聯網升級變革的體現。全球共德建立出一個規范、整合的建筑業在線交易平臺,通過互聯網大數據加快推動企業產業升級協作,以開放的思維整合優秀資源,可以為建設項目材料采購、成本控制等方面提供高效、高質的服務。對于建筑業提高效率、降低項目成本、增強企業競爭力、保證建筑業的持續性發展具有重要意義。

畢竟建筑行業和房地產行業不同,房子可以一間一間出售,買家眾多;和建材行業也不同,建材行業同一批產品生產出來,也可以賣給不同的建筑企業。但是建筑企業不能把橋梁等基礎設施分成兩三節賣掉;如果沒有涉及房地產,房建項目也是整體交付;在山東的公路不能賣給湖南的運營商……能出得起如此大規模項目合同金額的人,自然也就獲得了議價能力和獲取利潤的能力。